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北京高精密零件加工廠(chǎng)家推薦原創(chuàng )高端“鈦”軟!西部超導

時(shí)間:2022-09-15 14:47:01 點(diǎn)擊:955次

原標題:高端鈦軟!西部超導雄起

作者 | 劉超然

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2021年受到通脹預期和通脹影響,上游的金屬資源板塊可謂是百花齊放,從基本金屬到能源金屬再到稀有金屬,價(jià)格大多呈現強勢上揚。

基本金屬中,金屬銅價(jià)全年上漲超過(guò)37%,金屬鋁價(jià)全年上漲超過(guò)40%;能源金屬當屬鋰表現***為搶眼,磷酸鐵鋰價(jià)格從2021年1月份的37000元/噸,上漲至年底的99000元/噸,漲幅達167.57%,價(jià)格創(chuàng )3年新高,金屬鈷平均價(jià)達到45.5萬(wàn)元/噸,2021年內累計漲幅超過(guò)63%;稀土價(jià)格更是持續攀升,2021年12月底,輕稀土鐠釹氧化物現貨均價(jià)在847500元/噸,年內漲幅超過(guò)107%;重稀土氧化鋱現貨均價(jià)11200元/千克,年內漲幅52.4%。

各類(lèi)金屬價(jià)格的上漲不僅帶動(dòng)上游資源型上市公司的業(yè)績(jì)暴增,也帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度,周期型資源股成為2021年表現***為搶眼的板塊之一。然而也有表現不盡如人意的,比如金屬鈦作為高端金屬材料,這兩年無(wú)論是海綿鈦還是鈦合金的價(jià)格走勢都不是非常理想。

鈦企業(yè)的潛在危機

未來(lái)產(chǎn)能或將增長(cháng)一倍以上,但需求增長(cháng)不明朗

近些年,金屬鈦的市場(chǎng)需求穩步增長(cháng),我國也逐漸成為全球***大的鈦生產(chǎn)國與***大的鈦消費國,2020年,我國海綿鈦產(chǎn)量首次超過(guò)10萬(wàn)噸,達到12.3萬(wàn)噸;鈦錠產(chǎn)量超過(guò)11.99萬(wàn)噸;鈦材產(chǎn)量超過(guò)9.7萬(wàn)噸。

然而鈦產(chǎn)業(yè)發(fā)展被市場(chǎng)和機構一路看好,鈦企業(yè)卻如履薄冰。

以產(chǎn)業(yè)鏈***上游海綿鈦為例,價(jià)格從2004年的每噸4萬(wàn)一路瘋漲至30萬(wàn)元,隨后又從30萬(wàn)元/噸跌到4萬(wàn)元/噸,價(jià)格的大幅波動(dòng),讓相關(guān)企業(yè)受到了不小沖擊。

按理來(lái)說(shuō)下游無(wú)論民用還是軍用市場(chǎng)的需求都處于高景氣狀態(tài),海綿鈦的價(jià)格確實(shí)是應該處于上漲趨勢。但是,不盡如人意的是海綿鈦價(jià)格一直在6萬(wàn)-8萬(wàn)元/噸區間震蕩(軍品用高端海綿鈦價(jià)格7萬(wàn)-8萬(wàn)元/噸甚至更高,民品用海綿鈦價(jià)格6萬(wàn)-7萬(wàn)元/噸甚至更低)。

原因在于產(chǎn)業(yè)公司擴產(chǎn)過(guò)快,導致產(chǎn)能過(guò)剩。繼2005-2008年之后,第二輪擴產(chǎn)潮來(lái)勢洶洶,近兩年擴產(chǎn)再次被列入各企業(yè)的發(fā)展規劃。遼寧地區金鈦股份、朝陽(yáng)百盛、寶鈦華神,年產(chǎn)目標都是3萬(wàn)噸左右,預計遼寧地區目標將達到年產(chǎn)9萬(wàn)噸左右的產(chǎn)能;新疆地區將達到年產(chǎn)3萬(wàn)噸以上的目標;河南地區的雙瑞萬(wàn)基、龍蟒佰利(云南新立、金川)依照各自的目標,年產(chǎn)目標將在8萬(wàn)-10萬(wàn)噸甚至更多;四川地區的攀鋼海綿鈦、盛豐鈦業(yè)、寶雞育才集團海綿鈦發(fā)展目標也很明確,未來(lái)總量將突破10萬(wàn)噸;其他地區,遵義鈦業(yè)以及在建的內蒙古鈦業(yè)也有總量超3萬(wàn)噸的發(fā)展目標。

照此計算,海綿鈦在建產(chǎn)能將達35萬(wàn)-40萬(wàn)噸。相比當下海綿鈦的實(shí)際產(chǎn)能18萬(wàn)-20萬(wàn)噸,未來(lái)產(chǎn)能或將增長(cháng)一倍以上。由此可見(jiàn)海綿鈦的產(chǎn)能擴張速度明顯過(guò)快,而需求端受到疫情和限產(chǎn)影響,增長(cháng)并不及預期。

國產(chǎn)高端鈦合金大而不強

高端化方可拿下航空航天市場(chǎng)

雖然從產(chǎn)能上看,我國的鈦合金處于世界******的位置,但鈦加工技術(shù)與美日俄仍存在較大差距。美俄和日本分別在軍工方面和民用方面技術(shù)領(lǐng)先,而我國10%-15%的高端鈦材需求無(wú)法自產(chǎn),依舊需要進(jìn)口。據統計,2016年至今,我國高端鈦材年進(jìn)口量均在5000噸以上,這一數據在2019年和2020年已有所降低,說(shuō)明我國鈦材行業(yè)也在逐步向高端發(fā)展。

為何要發(fā)展高端鈦合金?

首先,鈦合金產(chǎn)業(yè)鏈的核心壁壘不在于上游資源和中游冶煉,而是在于鈦材的加工能力,尤其是高端鈦材的研發(fā)能力和制造工藝;其次,由于高端鈦合金一般被應用在航空航天、國防建設和海洋工程等特殊場(chǎng)景,對鈦材的加工要求極高,這也提供了相應的技術(shù)壁壘,甚至成為******之間航空航天、國防、海洋工程等領(lǐng)域的博弈關(guān)鍵。

公司在國內知名專(zhuān)家教授的引領(lǐng)帶動(dòng)下,組建了一支國內******的超精密技術(shù)研發(fā)團隊,研發(fā)團隊在超精密機床的單元技術(shù)、切削機理和工藝、成套技術(shù)及應用工藝方面具備豐富的技術(shù)經(jīng)驗和實(shí)踐積累??蔀?a href="http://www.nikexu.com/">北京精密零件加工,北京鋁合金異型件加工制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的技術(shù)服務(wù)。

高端鈦合金潛力主要在航空航天領(lǐng)域。2020年中國鈦材消費結構中,高端鈦合金的消費主力仍然為化工板塊,雖然占比有所下降,但仍然超過(guò)50%,而國內航空航天領(lǐng)域的消費量尚不足20%;相比于美俄兩大軍事強國在航空航天鈦材消費量占比超過(guò)70%著(zhù)實(shí)較低,即使全球鈦材消耗占比中,航空航天平均也在46%,可見(jiàn)國內航空航天用鈦材市場(chǎng)存在巨大成長(cháng)潛力。

高端鈦合金領(lǐng)跑者

填補軍品空白,業(yè)績(jì)增速穩定

西部超導(688122.SH)是我國核心軍工類(lèi)供應商,主營(yíng)業(yè)務(wù)包括高端鈦合金材料、超導材料及高性能高溫合金材料。研發(fā)重心為軍用民用飛機和航空發(fā)動(dòng)機等領(lǐng)域的高端市場(chǎng),彌補了我國新型戰機、艦船制造急需關(guān)鍵材料的短板。

高端鈦合金材料為公司的主營(yíng)業(yè)務(wù),產(chǎn)品包括鈦合金棒材、絲材和鍛坯等,主要應用于我國軍用航空飛機結構件、緊固件和發(fā)動(dòng)機部件等,目前擁有年產(chǎn)4950噸高端鈦合金的產(chǎn)能。公司生產(chǎn)的三種型號分別為 TC4-DT、TC2及 Ti45Nb的航空航天結構件、緊固件用鈦合金產(chǎn)品填補了國內的軍品空白,TC4-DT、TC21用于飛機結構件,而Ti45N主要用于飛機緊固件。

高端鈦合金作為公司***主要盈利貢獻點(diǎn),2020年公司該塊營(yíng)收在17.83億元,同比增長(cháng)48%;營(yíng)收占比超過(guò)88%,毛利率高達43.03%,當年凈利潤可以達到7.67億。

除此之外,公司的高溫合金業(yè)務(wù)當前尚處于前期研發(fā)擴產(chǎn)階段,較高的研發(fā)經(jīng)費和規?;蛔銓е旅蕰簳r(shí)為負,未來(lái)隨著(zhù)產(chǎn)能擴增,規模效應逐步凸顯,毛利率預計將呈現逐步上升的趨勢,或將成為公司新的業(yè)績(jì)增量。

由于高毛利軍工產(chǎn)品占比較高,西部超導2021年前三季度歸母凈利潤為5.4億,已遠超2020年全年凈利。如此出色的業(yè)績(jì)增長(cháng)是否可以持續?預收款項是西部超導未來(lái)業(yè)績(jì)的先行指標,公司在2021年三季度末,預收款項金額2.4億,相較2020年全年預付款的1.7億增長(cháng)了41%,增長(cháng)空間不小。

面對下游軍工領(lǐng)域對高端鈦合金的需求景氣度逐漸增加,西部超導還在積極融資擴產(chǎn)。2021年7月,公司完成二級市場(chǎng)的定增融資,募資20.1億用于擴產(chǎn),預計西部超導的高端鈦材產(chǎn)能將分別達到1萬(wàn)噸,增長(cháng)****以上,未來(lái)可期。返回搜狐,查看更多

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